��Ա��¼ - �û�ע�� - ��Ϊ��ҳ - �����ղ� - ��վ��ͼ ���֪ʶ��_һ��ѧϰ���֪ʶ�ĺ���վ��
��ǰλ�ã���ҳ > ���� > ����

������ƣ��ۿ������¥�ۿ���¥

ʱ�䣺2019-07-08 01:26 ��Դ��δ֪ ���ߣ�admin �Ķ�����

����ͬ�������ָó�����п��еģ�����ó�����ֽ�����������ڻ����ɰ����ơ�2015-2018��ͬ����Ƶ����DZ�Ϊ3���ڣ�5.99���ڣ�3.25���ڣ�1.22���ڡ�

����2014-2016�꣬�ҹ�ծ��ӭ������ʱ3�꣬����Ϊ��ʷ������Ƿ�����ţ�У�ծȯЧ�����ں䶯�����С�ͼ1�У�5��������AA�ij�ͶծЧ���ʻ��ߺܺõ���������һ���ơ������ǡ����һ���������д�����ͬ����ƵĴ󷢴

�������������������ӵ�м�ֵճ�ԣ�ͬ�����������ȫ���������������ڣ��������Ч����Ҫ���µ����죬���Կͻ�ɥʧΪ�۸񣬶�ͬ�л���������Ч���ʽ���м����������µ�����������������ڣ�����ͻ����췴ӳ��������ƿ������е���Ч���ʣ�����ͻ������ӵ������ά��ԭ��Ч���ʣ�����ͻ�Ҳû���ţ�ͬ�пͻ���������¿������Ч���ʽ����Ǯ�м���ֵ���ơ�

����2014��ͷ�����������ռ��ϸߣ�����ծЧ����Ҳ�ϸߣ�5��������AA�ij�ͶծЧ�����ִܵ�8%���ڴ�֮���������У��Դ���ƿ���������������Ϊ���е�Ƿծ�˼�ı�ǣ���ͬ��������������ơ�������ƿ��մ���1-3���£����ʽ��С����ü��ѣ�Ҫ�����������Ծɳ���������Ĺ��������й���ص��Ϳͻ�Ч���ʣ���Ȼ����Ϊ������������£�ͬ����ƿ�����Խϳ������ʽ���ֻ��Ҫ�����ý����������Ŀ�Ⱥ����һðʧ���ܹ����������ң�ͬ�пͻ������б����ʱ�ҲӦ�ʳе�Ч�������С�

����2015��֮ǰ������ͬ�����ռȫ�м���ҵ���ı��ؼ���ά�ְ��飬��4%���¶�ҡ��

����2015��-2016�꣬ͬ����ƶ�Ȼ������2016��ͬ����Ʒ�����50%������Ʒ�Χ���쳤��

����2017�������̨������ʮ�Ѽ죬����ȥͬ�У�ȥͨ����ȥ�ܸ�����ͬ����Ʒ�Χ���ή����

����������2014���°�����֣���������SLF��MLF��PSL�Ȼ�Ȫ����Ŀ�ꡣ�������е��跨���⣬�����ռ�����֮�ʣ���������һ�����˶Գ����ռ���»���ά�ָ�����ȪͶ�ŵ�Ч�ʣ���������ڽ����˶��ڱ�Ǯ����м����������ޣ������Ʒ��˶��ڲ�����ʴ�ǰ��ֹ�Ե�ʮ�������Ŀ���׳�“Ǯ��”����

������������Ҳ���ٴ����ó�����в����Ȳ����Ѳ��Ҷ��ã��ö��˻ᱻ��������ı���ʲ�ׯ����DZ��������Σ���������������Զ�ʾ�ã�ó�������ܹ�����η��ľ��в���ˣ���Ϊ���ڲ������㣬ó������Ҳ�ܽ�������ʵı�Ǯ�����������ҵ���ˡ�ͬʱ��2015�����нϴ���ȵؽ�Ϣ��׼����Ǯ���ǿ���棬��ͼ1�� 2015-2016��Ĵ�Ƭ��ʱ���3����SHIBOR�������ض�����3%�ڽ����⼴����ν�Ļ�Ȫ��������Ŀ���������ֵ�����ͱ����

�����ͱ�Ǯ��ǮҲ�ܹ�������“����”���ڹ����Խ�Ϊ�����ұ�Ǯ��ñ�Ǯ�ϵ͵��龰�£����������������ȥ�Ĵ�������⣬������ȫ���ܹ���ͬ���м����������ʣ������۲ɰ�ͬ����ơ�������ʢ��֮�£���������Թ���ڣ����ʽ������˵�һ���е����ʼ�Ͷ�ʲ��ݣ���ƿ�������Ҳ�����Եأ�ͬ����ƿ��з�Χ�ڽ���������ʱ��ɫ������

������1��ͬ�д浥-��ӪͶ��/ί��Ͷ�ʣ�����ó�����л�����й����ԣ���ƾ�豾��ķ�Χ�Ϸ���յͱ�Ǯ����С���о�������ͬ�д浥�ӱ�Ǯ����Ĵ������гO��Ǯ����Ӫ��ί��Ͷ�ʰ취Ͷ��ծȯ���DZ��ҵ�Ȳ��

������2��ͬ�д浥-ͬ�����-��ӪͶ��/ί��Ͷ�ʣ���������ȡ�õͱ�Ǯ��Ǯ����ɷ������С������е���С���вɰ�ͬ�д浥ͬ���в����С�����Դ˻�õı�Ǯ��������һ���Ӹܸ˵İ취�����ɰ�����Ч����ߵ�ͬ�д浥��ͬ����ƣ���������������Ӫ����ί��Ͷ�ʵİ취Ͷ��ծȯ���DZ��ҵ�Ȳ�����Ч�档

������һ�㣬���������������Ǵ������л�õͱ�Ǯ��Ǯ���ռ�Ͷ�ʲ�ҵ֮���������İ������������թƭͬ��Ƿծ�Ӹܸ˵����̣�������������������й�Ӧ�İ������۱�Ǯ���ռ���ҵ������һ�������������������ֻ��صĽ����߼��Ͳ������档

�����ڶ��㣬�����о�������ͬ�б�Ǯʹ���˵IJ�ҵǷծ�����ͣ��ڲ��Ƕ�׻����У�ÿһ��Ƕ�׾������߱ض������һ������������ijһ��Ŧ�������������߽⣬�����ȫ���������߽⣬�м����Ⱦʽ�Ĺ�����Σ����

���������㣬��Ϊͬ�д浥��ͬ����ƣ��Լ��ռ���ҵͶ�ʣ���Ƭ������ծȯ�м���֮��������漱���Ĵ��䣬Ҫ��ծȯ�м��Ķ�ҡ���أ�ʹ�ò�ҵ�����Եִ�Ԥ��Ч�棬��ͬ��������ҵ�˺�Ƿծ�˵��ң������¶ͬ�����������������ѵ�Σ����

��������·���˼��Ϊ,�����ڣ���Ǯ�ǣ�ʵҵ�������һƬ�棬����һ�£��ܹ���Ϊ��ͬ��Ͷ��Ч���ǣ����ڣ���Ǯ��һƬ�档ȫ���ͬ�п�ת�Dz���ŵģ���Ǯ�����������֮�أ�Ҳ�����ռ���Ӧ�IJ�ҵ����Ȼ���ǰ�Ϸ�ˡ������Ŵ�Ͷ�Ż�Ͷ�ʵĶ���ƾ��ɿ�������“��Ǯ��Ǯ”�ĸ����ϼ���“����/��������”�Լ�“��������”����ͬ����Ƶ������У�ͬ����ƾ���һ��Ш�ӣ���“����/��������+��������”��������Ҳ��“�Ŵ�����”���������룬�ɳ���������ƿ������з�ʳ��Ш�Ӽ���ͬ����Ʊ��ۣ�������׬����“ͬ����Ʊ���-��Ǯ��Ǯ”�IJ�ۣ������Ǯ��Ǯ�����Դ������ı�Ǯ��Ҳ������ͬ�б�Ǯ�ı�Ǯ����������Ǯ�����ƿ�������׬������“�ײ��ҵЧ��-ͬ����Ʊ���”�IJ�ۡ�

�����������ʵ�ʸնң������в��سе��ײ��ҵ��Σ�����ɰ�ͬ�������ķ�ͬ����Щ������죬��һ��Σ������ƿ������б������ڵ�ǰ������ȻС�������Ч�浹�����ŵرȼķ�ͬ��Ҫ�ߡ���ƿ������а���ײ��ҵ��ͬʱ���е��˿��մ���Ĺ�����Σ����Ҳ�е��˵ײ��ҵ������Σ����Ҳ�ԣ����м���ı��Σ�������������꣬���������

������ͼ1��2015��ǰ��������SHIBOR������ͬ���м�����3���¿��յı�Ǯ���ȶ�����5��������AA�ij�Ͷծ����ʱ�㣩�����ܹ��ִ�200BP��Ƿծ�˱�Ǯֻ��������ݼ��ɣ��⼴����ν�Ķ�ծ��Ƿծ����Ͷ��ծȯ�м�Ч������������ͬ���ɱ䣬2015�����MLF�Ȼ�Ȫ����Ŀ�꼰��Ϣ��׼Ч����SHIBOR���У�ծȯЧ����Ҳ���У���֮ǰ��ծ��Ͷ�IJ����ַ�����ʱ�㣩������խ������Ȼ�ܹ��д��100BP��Ч�档ֻ�����еĻ�Ȫ���Լ������ɣ�ֻ���ײ��ҵ“����”���ڣ��⼴����Σ�����������Ǿ�����ȶ�������л���Ҫ�����������𣿷����¶������ͬ�в�豾Ǯ����Ͷ���񲻸��ã�������Ȫ���ɡ�

������Ȼ������IJ��ݼ��ɣ�ƾ�ݲ��뱾Ǯ���ջ��صķֱ��Լ�Ͷ�ʶ�������ռ�ȵķֱ𣬻�ȡ�÷ֱ�����ͼ7����ʾ��3����SHIBOR��5��������AA�ij�Ͷծ����涨�ϣ����ڱ�Ǯ�ܹ�����Ͷ������ծ��ͬ����ơ�����ծ�����Ŵ���ҵ�������ҵ��Ч���԰�������������ԡ������԰�����䡣����ײ��ҵЧ��ͣ����ܹ�������Ѻ���ʼӸܸ˲�Ч�棬����أ��е�����Σ���IJ�ҵҲ�õö༫�٣���������ĿҲҪ˼���ö༫�١�

����������֧�⣬�����ܹ���¶��մ��ȡ�ñ�Ǯ���е�������Ϊ����Ż����������ֲ���äĿ���࣬����ʵʱ��������������Ե�ɣ���ȥֱ��Ͷ�ʵײ��ҵ�����ǽ���Ǯ�����������Ӧ�ã���Ȫ��������Ҳ��ֱ�Ӵ�����Ϊ��Ӵ�������������������ʹ�������ı�Ǯ��������ͬ���м����ı�Ǯ���ɰ�ͬ����ƣ�������ƿ������йϷֵļ�������ͼ1�еģ�ʱ�㣩������л�������ӵ�������Եģ���Ǯ�ǹ����ġ�����������Ǯ���Ѫ������Ρ����򣩿�Ͷ�ʶ���ȱ��������Σ���ᷳ�Ļ�����Ѫ������㡢���򣩿�Ͷ�ʶ�����㡢����Σ��ƫ�õĻ�������������껯������Ǯ�е��������������ͬ����ƽ��ձ�Ǯ��Ѫ���������Ͳ�����һ����Ҫ˼������Ŀ������Ǯ�е���һ�����У�������Ϊ���У�����Ŀ�Ͷ�ʶ��󣬿��¶Դ�Σ�������Ͷȸ��ߡ���Ͷ�ʶ������Ļ���Ҫ��Ϊ���ͽ��ڻ�������ɷ������еȡ�ͬʱ������������Ҳ�ڿ���ͬ����ƣ��Դ���Щ������˵�����ֿɼ���Ͷ�ʶ��󲢲���̫���㣬���ܹ�����ί����Ծ�Ͷ�ʣ���Ͷ�ʶ���ļ�ѡ�������������£���������֮ǰ��������Ŀͻ���

����ͬ����ƣ��Դ�������������������Ŵ���ҵ��ծȯ��ҵ�����ո��̣������Ըߣ�Ч��ɳе�������������Ͷ�ʺ͹��������ϡ��Դ���ƿ�������������ȴ��ĥ����ı�ƻ���Ͷ����ѯ�����𿼲顢Σ��������ص�Ż�����ʹ���ڻ�Ȫ���ɵIJ����£�������ƵĿ��б�Ǯ�����ڴ������ҲҪ�����ܶ࣬Ҫ�ڸ���ʽ��ȡ�ó�ʵ������ռ䣬�������ײ��ҵЧ���ʵ�ߣ����ײ��ҵЧ���ʵ�߾������ײ��ҵ���ճ�ʵ���������³���ʵ�ͬʱ����ҵ����Խ���������³�Խ�������Σ��������Σ��ҲԽ����������ÿ�һ���������ְ�ƺ�����ȣ����������㹻��������ˡ�

��������أ���������һ�����м���ͬ����Ƶij����С��ɰ��У�ͬʱ������ͬ����ƿ������У������д�ţ���������������������ģ�ó������ͬ�в�������Ӫ��ǮͶ��100��ͬ����ƣ�׬ȡ“ͬ����Ʊ���-��Ǯ��Ǯ”�IJ�ۣ��ܷ����Ѫ�������й�Ӧ��ͬ����Ƶײ��ҵ�嵥������ͬʱ���ʹܲ��ֿ���100��ͬ����ƣ�׬ȡ“�ײ��ҵЧ��-ͬ����Ʊ���”�IJ�ۣ����Σ����ҵ���á�����������Ч���Ͻ�������ʹ��Ӫ��Ǯֱ��Ͷ��“�����ʹܲ��ֿ������”Ͷ�ʵĵײ��ҵ��һ�������׬ȡ��ԭ����������ͼ1�еģ�ʱ�㣩�����Щ��������Ӫ��Χ����Ʒ�Χ��������100�ڣ���϶��ԣ�����ڶ�����100�ڵ���ƿ��з�Χ��������ͬ����Ƹն��ҽ��ڻ���������е����龰�£����������е���ʵ������Σ��Ҳ��δ�������ң��������������ٿ��Խ���Σ����ҵ��Ѫ��ռ�ã���ó�������ռ�ȱѪ�����龰�£�����Ѫ�������������档��Ȼ��ͳһ�����У���Ӫ��ǮͶ��ͬ�����ƫ���ڷ���Ч���ͬʱ���й��������ϣ��ʹܲ��ֿ���ͬ���������Ϊ��׬ȡЧ�棬���ߵ��߼������ƣ����ж�Ҳ������ͬ��

����׼ȷ��˵��ͼ1�е������ǣ�ʱ�㣩������ڶ�ծ��Ͷ����һ������ö����Լ������档�����Ȫ�����������ɣ�������������ԣ��ͬ���м��ĵ���������������ȥ��ͬ����Ƶı��澳���õ��Ǽ��õģ����龰����ѭ�浸�ء�ͬ������ܷ��������Σ������Ҫ���ҵ�Ľ���ʱ������ܴ󡣻����5��������AA�ij�ͶծΪ������2015��֮ǰ����Ч���Ǻܸߵģ�7%���£�2017��֮��Ҳ��5.5%���£�����������⣻Ψһ��2015-2016��֮�䣬Ч������ֵͣ�ֻҪ4.3%���£���ͼ1��������������ʱ��δ������֣��ƹ�ͬ����ƿ��з�Χ����Ὣ���������Ƴ��ﻢ֮�ء������꣬ǡ����ͬ����ƴ󷢴�Ĺ�����ͬ��������DZ�Ϊ3���ڣ�5.99���ڣ���Χ��ȥ�ˣ�������õĵ�Ч���ҵ���١�

����2017�꣬��3����SHIBORվ��4%����һ�ȿ���5%�ĸ�λʱ�����������ٵ����ʱ�Ǯ�Լ�Ͷ�ʵĻ�����Ǯ�������˱���������ͬ����ƹ�Ӧ���ߵ�Ͷ�ʱ��𣬾���ͬ�в��ļ����Ͷ��ͬ�������������ʽҲ��ѹ���Դ���ƿ���������˵��ֻ����ҵ�ڣ��߱�Ǯ��ƻ���������Ч��ռ���խ������Σ��ͻ�ԣ����ң��Ʊ�������ռ�Դ��ײ��ҵ����Σ�����ڸ�Ҳ�������������2017�꣬ͬ����Ƽ��̼�����2.74���ڣ�2018�꣬�ټ���2.03���ڡ�

����2016��11�·ݣ����о���2017��һ���ȳ��ֽ�������Ʋ�������Ŵ��IJ�˷��롣��һ������ʽ���MPA���֮ǰ����ʱ����ͬ����Ʒ����������裬Ҫ����˼������ͬ����ƵĻ�������

������󣬽����������ʽ���MPA�����Ч��ͬ����Ʒ�Χ�����һǿ��Ҫ�أ�Ҫ�������ͬ�����˫��ռ��MPA���Ŀ�ꡣ

���������������£����з����зDZ���ͬ����ƣ����ڱ�����ƣ������������Ŵ����Դ�Ͷ�ʷ����ж��ԣ������ͬ��Ͷ����Χ���󷲼���ɹ�������ڲ�ҵ��Ӧ�տ�����Ͷ�ʵȿ�Ŀ��ͬ��Ҳ������Ŵ���ȡ�����һ�Ƕ�������˫��ռ��MPA��˶�ȣ��Դ����ж��ԣ��������㣬�ض�ˮƽЧ��ͬ����ƿ��к�Ͷ�ʵ������ԡ�

��������������������Ʋ��MPA��ˣ��Դ�����ó������Ч�����󣬶��Դ�Ƭ��ͬ��������ż����ij����У��˹��½��������������ɽϴ������

����MPA��˶�ȫ��������Ʒ������Ч��������ͬ����ƺ�������ƣ���ͬ����ƺ�������Ƶ��߽������ܹ�������ͬ����Ʒ�Χ���̸�Ҫ���ܻ�Ȫ���Ժͽ���ȥȥ�ܸ˼�ȥǶ�׵�ǿ����Ч����

����2016���������֣����н�����������Ƿծ�����ϣ�����MLF���ʣ�ȥ�ܸ˵IJ��������ٳɣ��ҹ��Ļ�Ȫ���Դӿ��ɱ��Ϊ����⣬ƫ���Ȫ���Դ�ͷ��Ȫ�м���Ǯ��ֵ�߸ߣ��������һ�ֲ����£����л�ñ�Ǯ��Ǯ����������ͬ�д浥-ͬ�����-��ӪͶ��/ί��Ͷ�ʵ�����ռ���խ������������

��������һ����ͬ�����Ч���ϴ����2017����������Ѽ졣����������ƺ�ͬ���������������ģ��޶����в�ҵ�������͡�����ͬ�������������ٳɽ���ȥ�ܸˡ�

������1�������ڷ�չ����ҵ������������ת��������ϵ��ϵ����ר�����ĸ��ߡ�������췢[2017]53�ţ�

����������ͬ�мķš�����ع��Ȱ취����ͬ�б�Ǯ���Խ�Ͷ����ҵ������ͬ����ƣ����ʹܲ���ͬ���в�ҵ���䵮�ܸˡ�׬IJ����ľ��滮��ͬ��“��ת”��������Χ���޶�������ͬ�����Ͷ�ʵı�Ǯ��ͷ����ͬ����Ʒ�Χ�ƹ�������ɱض�ˮƽ�ϵ��޶���

����������53�����й��µ����“��ת”ʵ�������ܷ������������թƭί�ⱾǮ��һ���Ӹܸˡ��Ӿ��ڡ���Σ���Ⱦ��棻�ܷ�����թƭͬ����Ʋɰ챾��ͬ�д浥���棬��������“����ͬ�д浥-�ɰ�ͬ�����-��ӪͶ��/ί��ծȯͶ��”�������ֽţ�������Ǯ��ת���档

������2�������ڷ�չ����ҵǷ�����졢Ƿ��ҵ��Ƿ�����ߡ�Ƿ���շ�ר�����ְ��ĸ��ߡ�

��������ͬ��Ͷ���������д�͸������������ҵ��������Ѫ���Ͳ�������������ҵ�����Ӧ�ռ�ծ���˵��Ž��������Ϻͼ��϶ȹܿء�����������������������ͬ�����Ͷ���ռ�ծ���˾��д�͸���ţ�����ǰ��ͬ�����Ͷ�ʴ󷲽���˼�����з����еĹ��٣��������Ѽ����Ҫ���ռ�ծ���˾��д�͸���ţ��������ʵ����������к����������ܴ�Ч����2017��5�·�����ͬ����Ʒ�Χ������䡣

����������ʽ��������˵������ͬ��Ͷ�ʶ��Ƕ�ף���ͬ������Ч����ֺ�ΰ����Ӫ��Ǯ�ܹ�Ͷ��SPV��SPVǶ��һ��SPV������Ƕ���ˡ���Ƭ��������Ƕ�׵�ͬ����Ƹ����������ˡ�

������MPA��˼�����������Բ���ֳ��Ѽ�ѹ���£��������������Ѽ�Ľ����£����������Ծɳ����Զ�����ͬ�иܸˣ���������ͬ��������ڵ�����ʽ���ⷶΧ�������2016���գ�2017���ϰ���ͬ����Ʒ�Χ�¸�1�����Ԫ�ķ�Χ��

����2018��1�£�����������ҵ��������ְ��ۻ��ϣ����������“��������ͬ��Ͷ�ʣ����ض���ּ����Ͷ�����������Ѽ����ģ���ί�����ʩ������������”��ͬ�£�����ṫ�������ڽ�һ����ǿ��������ҵ�м�����ĸ��ߡ�������������Υ�淢չͬ�����⡢������⡢������������ְ���ְ���ص㡣

����ͬ�зDZ�����ҵ���������������ҵ������ƣ�ӵ���ȶ�Ч���ʡ��ȶ����յ����غ��������������Ա�֤���ʹ��¹���ζԸ��ԶҸ����ھ����˷������£�ͬʱ����Ͷ�߼�ٺͶ���������ԶҸ��Ļ��������𷣡�������ԶҸ�֮���������ҵ��ﲻ������Ϸ磬�����ͻ��������������������ʹܲ�����Ȫ���𣩵Ķ�ȡ��Ч��ͬ����Ƶķ���ͱ�Ǯ��ļ��

�����������մ��䣬����ͬ����Ƶ�Ч���ʡ�ͬʱ������ҵ����ܲ�ҵ����ͻ������ҵ��140%���޶�ͬ����Ƶĸܸ˲��ݿռ䡣

�����ʹ��¹��������������ķ�����������Ե�ת��������ǰ���ڹ������ڣ�����2018��������Ʒ�Χ��2017 �꽫��2-3���ڵļ�����������ͬ����ƽ��������䡣

�����ʹ��¹��������������ķ�����������Ե�ת��������ǰ���ڹ������ڣ�����2018��������Ʒ�Χ��2017 �����΢����������ͬ����ƽ�����ѹ����

�����ʹ��¹��ͬ����ƿ��е�Ч������һ�������Ƕ��ڹ������²�����ϲ���ĵ�����ʹ��¹��з������£��ڹ������ڣ����ڻ����ܹ������ϲ���ԽӴ��������Ӧ���Ͽ̹����ڴ������������Χ�ڣ�����������ݼ�����ֹ���������ʱ��¶����Ч�������ڻ���Ӧ��ͬ��������ڵIJ�ҵ�����������ٲ��𣬷���ʱ����ȵ����

����2018��5��23�գ������������ġ�ó�����й�����Σ���������󡷽�����Ͷ�������ȨͶ�ʡ�ծȯͶ�ʣ�����ABS����SPVͶ�ʣ�ͬ����ƺͰٰ��ʹܣ��������趨Ϊ100%��������������������Դ���Լ�����ѹ�������нڼ�����Ͷ�ʣ���������ͬ����ơ�

����2018��5��4�գ����������ʽ�·��ˡ�ó�����д��Σ���Ҵ��������󡷣����£�ó������Ӧ��ʹ��͸�ַ�������ҵ���ϲ�����ҵ֤ȯ�����������ҵ���ռ�ծ��������ҵ����֣�����������ҵΣ���Ҵ�����Ը�ҵ����ֵ�Σ���Ҵ���ó�����п��Բ�����ʵ�޷��б������ҵ��Ӧ������һ�������ͻ���ͬʱһ�������ͻ���Ͷ�������Ȳ���ͻ������ͷ��Ѫ�������15%��

����ƾ����һ���򶨣����вɰ��������п��е���ҵ��������Ҫ������ҵ���ĵײ��ҵ�嵥��ƾ�ݡ���������ҵΣ������ְ����ֽ����š�������[2017]6�ţ����£��Դ��ֲ�Ͼ����ҵ�ģ��������ж�����ծȯ�ȵײ��ҵ��Ͷ��Ҫ“������͸���Ϻ�ʵ�����ڻ����Ĺ涨������Ž�����”��

�������ȷ����������ŷ���ģ���кεȵ��Ӵ�һ�����жԵײ��ҵ������“����”�����յײ��ҵ��������Σ��������Σ����Ͷ�ʷ��������ге�������׿�⣬�Դ������䡢���������ж��ԣ�����Էǵ������ڵ�ծȯ���������Ž����������Ǹ����ѣ������������Ŀ����С���кܴ����Ȼ�ð��ʹܲ��￴�����д�͸�IJ�ҵ��

����ͬ�����Ͷ��������ȻҲ�ܹ���ѡ����͸�ײ��ҵ��ƾ�ݴ��Σ���Ҵ��ַ��������б�ײ�Σ���IJ�ҵ�ᱻ�϶�Ϊ�������ͻ�����һ�������ͻ���Ͷ�������Ȳ���ͻ������ͷ��Ѫ�������15%��������˵�������ͻ���ȴ󷲸���Σ����С�Ļ�Ȫ������޷������б�ײ��ҵ��ABS���

������ô�����˻����˵�����Σ���Ҵ�ͬʱ���£���Ͷ�ʶ�С������ͷ�Ⱦ�Ѫ����Ѫ��0.15%��Σ���Ҵ����ɿ���İ취��Ȼ�������򶨶Դ�����������������С���ж��ԣ��龰��л�����졣

������һ�ҷ�Χ1000�ڸ��µij����ֽ�����������ͷ�Ⱦ�Ѫ��Ϊ80-90��Ԫ��Ҫ��ɿ��⣬��Ͷ��ͬ����Ƶķ�Χ���ø���1200��-1350���뷽��������Ԫ��ͬ����Ʋ���ҳݡ����´���һ����˵���ڴ��Σ���Ҵ���������£���С����Ҫ��ɶ���5-10��Ԫ��ͬ����ƻ�ί�ⷶΧ��Ѫ��������Ҫ�ִ��Ҫ4000��Ԫ�ij̶ȣ�Ȼ����A�ɵ����������У����й���������С���ҵ���С��������С��ַ����С��������С��������еȴ�������ͷ��Ѫ������ִ���һ�̶ȡ������߼����е�ͬ��Ͷ�ʲ���Ч������������������ͷ��Ѫ��������������ԭ�е�������ʽ������Ѫ�����ٶ�������ͬ��Ͷ����Χ��

����ͬ����Ƶ�������һ���������У�Ը�򣨲��е��ײ��ҵʵ��Σ�����ɹϷֵײ��ҵ�Ŵ������һ������ƿ������У�Ը����Ӧ�ʳе��ײ��ҵʵ��Σ����ͬʱ����ײ��ҵ�Ŵ������ͬ����Ʒ�Χ��ѹ���������н�����ȭ������Ե�ɣ���2017���Ǯ��Ļ������Ҳ���޹�����żȻ�򣬽���׻׻���ĵ���Ȱ�䲢���ö����м��ijͽ����ʹ������Ҫ���ǣ����ʹ��¹桷�����ں󣬳����вɰ�ͬ��������Ե�Σ��������˸նң�ͬ�����Ҳ�����������ļ�Ǯ���������в����Ȼ��Ϊͬ����ƿ������е�Ͷ�ʲŻ�����ҵ����Ż��ȱ��˸�ǿ�����صIJ�������“������е�”�����Ա�֤���ˡ������ں�ͬ����ҵ�����Ҫ�Ķ���ʽ������һ���ġ���ƿ��������ڲ�����������Σ���������£�����������ͬ����Ƶ�Ȼ���ڣ��ֲ�ѹ��֮·��

����ͬ�����ͻȻ�����벻������������һ���������к͹�����������ɣ����ǻ�����������ԣ�����ͬ�����ʵ�ʸնҡ���һ�������ѱ����������ԣ�ͬ����Ʋ�����һ��������ó����ʽ���ڶ��������͹����棬�޷�ת����������������Ϊ���ʹ��¹桷���������档

����ͬ������ǽ��������𱸵�“��Ǯ��ת”��ʽ֮һ��Ȼ����ǰ���ᵽ������Ǯ����ſ�ת������Ų�����ʵ���ʲ�ȥ�������Ч�棬ͬ������ռ�������ƿ�������Ͷ�ʵ������ĵײ��ҵ����Ȫ�������ƻ��ڣ�������ֱ�Ӵ�����Ϊ�˼�Ӵ�������ô��ͬ������Ƹ�ʵ�徭�õ����ʱ�Ǯ�����յ����������ͼ7����ͬ��������ڴ��2016�꣬�䷶Χ�ִ�5.99���ڣ�5��������AA�ij�Ͷծ����Ҳ�����ߣ������Ǵ���ʷ�˵͵㡣���£�����Ū�������������ͬ��������ν“��ת”����Ǯ��ͬ�м�Ĺ���������Ƹ�ʵ�徭�����ʱ�Ǯ���������ǵIJ��������ǽ����ڹϷּȶ��IJ�ҵЧ�����ˡ������Կ������ڣ����ڻ�����ʹ���ľ����Ż��Ƹ������������ʱ�Ǯ���������ǻ�Ȫ�����̳��˼Ӹܸ˲�Ч����ֽţ����ҷ�ֳ��ͬ����ơ�

�������⻰��ͬ�У�SPV��Ƕ�ס����Ƕ���Ƹ����ʱ�Ǯ���𣿵����ϣ�ֻ��������͸�˶ԵĽ����涨�����ڻ���Ҳ�Ͳ���ֻ������ҵ����ص��Ӵ����ڱα�Ǯ��ʵ��Ͷ�򡣼�Ȼ��ҵ��������������������ݶ��ز�סʵ��Ͷ�򣬽��ڻ�����Ȼ�ῼ��ҵ����ؼƻ��Ĺ����Ժ������ԣ���Ȼ���ͨ�����ʾ�����ۺ�����Ǯ������������Թۣ���ν���Ƕ�ף���SPV��ԣ����֮�£������ʱ�Ǯ����������Ҳ����30BP���¡���ȴ����ȥͨ�����Ͻ���ʱ��ͨ�����ʸ��ߣ�Ե����Ȼ��ϡȱ��

����������Ϊ��С��ҵ�����ѡ����ʹ����Ŀ���ؽ�����ͬ�п�ת�����Ƕ�ס������ϣ���С��ҵ�����ʱ�Ǯ���������������ϵģ���Ҳ���м���������ڣ�ֻ�����������ڣ��κλ���˼Ҫǿ�Ӹ���С��ҵ���ߵ����ʱ�Ǯ�����ƶ���ģ���༴��׬��ѶϢ����Ƶ�Ǯ�������˴��˻�һ�����С�ҲӦע�ӵ�����С��ҵ�������ʻ����ٻ�ο���Σ�����ʣ������Ͷ���ʡ�Ҫ��ó����������С��ҵ�����������ϵ�Ե��������Ⲣ�������м�����������󻯵����裬�Դ��м����������������߲����ݵġ���ʹ���������֮�£��ֲ���С��ҵ���ʱ�Ǯ�����ˣ��ѱ�ó�����в���������취ȥ�Ҳ�Ч�棬���£�����С��Χ��Ȥһ�£�����ȡ�ñ������ʵ���С��ҵ�����������ѡ�������Ҷ����ˡ����Ե�ͬ�����ʵ����˼������������Ŀ����Ȼ�󶽱�Ǯ�ܴ󣬺��Ҳ���ޡ�

����ʲô�����߲����ݣ���Լ��˵���ֹ��ֿ������߹��ֻ��������ǵ��ֽţ�����ͬ��ij�־��������ԯ���ޡ���˵�����ij����һ��ʱ���ç���У�Ϊ�˵���ϴ������ı��������ͬ����“ϴ������”��������Գ�־��Ϊ�˵ص㰲�ݣ����ڣ��������к�ɱ�ˣ���ڣ�����ֱ�߷�����ǹ淶�Ĵ��ֹ��֡����еĻ�Ȫ������������Ŀ���������ֵ�����ͱ����Ҳ����ά�ֽϵ͵����ʣ���־�Ǻõģ���������ʵ����ҵ���Խϵ͵ı�Ǯ���ʣ��޲��а��Ŵ�֮ˮ����ι����С��ҵ���������������¶����һ���龰�أ����ձ���“��յ�ʮ��”�У�����0�����ʶ���������ʣ�����ѧ��֮Ϊ�����˹����Կ��壬Ҳ���������ע���伸��������֮���м���������ʼƻ��治��ֻ˼�����ʱ�Ǯ�߲��ߵ���Ŀ����Ҫ˼��Ӫҵ����׬��Ӯ������Ŀ�����������֮ǰ�IJ�ҵǷծ�����Ҫ���������������龰���ٵ͵�����ʵ����ҵ�����������ʣ���Ȫ����֮��Ҳ���Ѵ�������ҵ���ձ����龰�����������ţ���Ȼ���͵Ķ���Ҫ�����治�ǰ��ͣ�������ȻҪ�����ġ�

�������ƣ������Կ��ɣ�ȴ�����̳��Ӹܸ˲�Ч����ֽţ����磬���иܸ�ţ��ծȯ�Ӹܸˡ�ͬ����ƵIJ��˵ȵȣ��������м������ڷ�ԣթƭ��������һ�����������д���е����߹��֣��������Ӯ��������С��û�������û�������������������м����ƣ����Ѵӵ�����ȥ�������顣������ͼ����Ӫ�������ʾ���ȥԮ��ʵ�徭�ã��д�����п���ģ�����ĵͱ�Ǯ��Ȫ���������ȥ�����е�����֮�أ�����Ȫ���ˣ�������Ŀ�����ˡ�

����������Ϊ��ͬ����Ŀ���ص㲻���ڱ�Ǯ��“ͬ�п�ת”��������������������������ʱ�Ǯ�������ڻ���Σ���ڽ�����ϵ�ڵĻ��ۺͻ��ŵĴ����������Ǯ�ڳ���������ɰ�ͬ����Ƶ����У��ı�Ǯ�ǴӶ����м����ģ�����һ����Ϊ��Ȫ���������ɣ����ֽ���ʵ�徭�ò��Ҽ�Ϣ��Ǯһ�����оͻῪ�͹����ԣ�����һ����Ϊ����Ͷ�ʵ��ǽ��ڻ��������������Σ������Σ��Ҳ����ϵ��Σ��������Ǯ�е���������ͬ����ƿ������У����Σ��ƫ�ã��ֵ�һ����Ϊ��Ͷծ������ծ���ز�Σ�����������Զ��ף���Σ��Ҳ����ϵ��Σ�������ۼ��ֲ����ڻ�����̬�ȼ����������ƵļӸܸˣ����ܹɶ��Ӷ�֮������ר�Ҷ�����˼����Ŀ����������ʱ����ϵ��Σ��Ҳ��������ۡ���Ȼ������̸�Ķ��ǻ��ţ�Ҳ����˵�������֮������㡣

����������ѧ����ѧ˶ʿ�����Ⱥ������ij���д��н����м�������ҵ���ϲ�������ʮ���������ϵ��ҵ��ᣬ�����ҵ���ϡ������м��ٰ�������ԡ�����껯�����ٰ����Դ����ҵ��������Զ��ѯ���Խ��ڲ�ҵ�����ж�������������������־��ó�����в�ҵ����������ת���Ϻ�Ͷ�����ϣ��뱸��ԣ����ᡣ2018���������Ⱥ�ʮ�γе�40��ҵ�����ó�����С���ļ����֤ȯ��˾�������ʹ��Լ�����ѧ�ᡢ������̳Ƹ����н��ڽ������Խ���͹Ϸ֡�

������ʮ���꾳����������⣬Ͷ�ʴ�����ѯ�ˣ��������ϼ�����ҵ�����о���ᡣ����ŵ�Ǽҵ�������������ܼ༰Ȩ��Ͷ�ʴ�����ѯ�ˣ�������Χ����˽ļ��Ȩ�������壬A�ɼ��۹�˽ļ�Գ����ͷ�Ȱ붨��PIPE�������Գ���𣬹�ļ��������Ȩ����ծȨ��ΧͶ�ʡ�

����Ӣ������˹�д�ѧ����ѧ��ʿ��������ѧ����ѧԺ��ʿ���ְ�����ij�������Ź�˾������������ҵ��ѯԱ����������������ҵ��Ƥ�������

������ֵ���̣��ڿηѣ����Ϸѣ���ͷѣ��Լ�����Ⱥ������о�������ѯ�ˡ������̹�ҹ�Ͳ��á�

(���α༭��admin)

��һ��
(0)
0%
��һ��
(0)
0%